城堡基金押注美联储周三加息，比特币分析师预期不变——谁将胜出？

随着周三美联储利率决议临近，这一分歧成为当日宏观叙事的主线。 美国最大对冲基金之一、管理670亿美元资产的城堡基金预测，市场应准备好迎接主席凯文·沃什在周三（而非9月）加息25个基点。这将使美联储基准借款成本升至3.75%-4%区间。 与此同时，加密货币和传统市场分析师均预计利率不变。加密货币交易所Kraken经济学家托马斯·佩尔富莫一语中的：“7月FOMC会议最可能的结果是利率不变。” 这种紧张局势意味着，若周三意外加息，已处于高位的国债收益率可能进一步攀升，对比特币及更广泛的加密市场等风险资产构成阻力。 值得注意的是，尽管市场共识倾向利率不变，但并未完全排除加息可能。芝加哥商品交易所集团FedWatch工具显示，加息概率为35.8%，高于一周前的25.7%。然而，“高企的尾部风险”与“基准情形”是两种截然不同的交易策略，目前华尔街几乎所有交易台都押注基准情形。 加密货币市场谨慎交投。比特币（按市值计最大数字资产）自上周三以来涨势停滞，价格从接近6.7万美元的高位回落至略低于6.4万美元。 城堡基金预测加息更多基于战术考量，而非数据指引——具体而言，为何沃什在今天加息比等到9月更有利。 城堡证券宏观策略主管弗兰克·弗莱特写道：“周三意外加息将干脆利落地终结前瞻指引时代（即每次政策变动都提前释放信号），并起到‘净化’作用，迫使市场根据数据暗示央行应有的行动来定价，而非依据市场预期。” 此举还将“在美联储独立性屡受质疑两年后，明确彰显其独立性”。 前瞻指引是央行用来暗示未来几个月利率走势的工具，帮助家庭和企业平稳调整消费、投资和借贷，避免突然冲击。 但随着时间的推移，包括沃什在内的许多人士认为，前瞻指引已扭曲了市场的反应函数，导致资产交易基于对美联储如何回应新闻和数据的预期，而非基于基础数据本身。 城堡基金更深层的论据关乎行为而非表象。弗莱特的报告认为，意外加息可以在经济真正放缓前重置企业定价和工人薪资谈判模式，意味着美联储最终所需的紧缩力度（加息幅度）小于等待并渐进加息的情形。 但前提是这一冲击必须真正起到冲击作用。“如果沃什等到9月，他可能削弱影响，”因为届时动作看起来仍像老一套的预先信号剧本，“信息冲击力远不及现在。” 该报告指出，美联储的下一步行动将是加息，因为市场和政策制定者均倾向于此方向。CME FedWatch显示9月加息几乎板上钉钉。 “如果FOMC多数成员已可能支持9月加息，并且我们判断沃什在7月行动获益颇多，那么投票成员似乎不太可能反对主席提前六周行动，”报告称。 在油价再度飙升以及与伊朗紧张局势持续的背景下，这一判断显得更为合理——两者均可能给全球经济带来进一步通胀压力。 综上所述，周三的美联储会议将成为近期最引人注目的会议。